中国经济网1月4日讯 著名经济学家巴曙松3日晚发表题为《全球经济形势前瞻》的文章，2011年全球经济增长态势将以新的增长均衡趋势为中线，平衡增长、温和复苏，但难以恢复危机前潜在增长水平，而是将在新的、较低的均衡点上稳定下来。       

    巴曙松认为，目前的全球经济格局中以下几个特征或将持续存在：

    一、发达国家经济复苏与就业不复苏的非对称性会保持；

    二、发达国家与新兴国家经济增长的非对称性也会持续，表现在宏观政策上，发达国家的量化宽松和新兴商品国家的量化收缩会形成鲜明的对比，这会带来两个板块之间的碰撞和扭曲；

    三、实体经济与金融市场之间的不对称性表现或将维持一段时间。    

   巴曙松认为，目前全球市场面临这三大风险：

   风险一：资产价格脱离基本面

    目前看来，全球资产价格的变化已经脱离了基本面，与企业真实的盈利水平、商品需求以及资产负债表的风险构成等没有太大关系，似乎与美元具有唯一的关系。

    风险二：美元波动带来冲击

    目前美元汇率的波动具有较大的不确定性，从联储局主席伯南克的出发点来看，通过量化宽松的货币政策，使美元汇率贬值，从而可以带来较大的出口总量。然而，美元一旦因为种种原因下行，其他货币下行的幅度会更大，结果在量化宽松条件下，本应是弱势货币的美元，事实上却一直存在上涨的动力。    

    美元波动对市场的冲击力度是相当大的，现在的黄金、能源、大宗商品、农产品甚至股价与基本因素脱离比较严重，相反，与美元的相关性却在走强。一旦美元波动，许多资产价格的波动、套利活动就会比较频繁。   

    风险三：西班牙出事祸害更大

    虽然西班牙的财政赤字不是最高的，但一旦出事其影响力要大于目前已经出事的那些国家，目前已经出事的几个国家加起来只有欧洲经济的5%，西班牙一家就占10%。另外，7500亿欧元稳定基金不能覆盖西班牙，一旦出事，短期难以组织一个新的救助机制。 从时间表来看，西班牙的时间节点可能在2011年3、4月份，届时西班牙会有大量的债券到期，并需要发行新的债券，如果西班牙债券拍卖得不错，市场预期会有所变好，但相反，市场情绪就会变坏。

    原文地址：http://blog.sina.com.cn/s/blog_591c652f010176z8.html

    作者介绍： 

    巴曙松:国务院发展研究中心金融研究所副所长，研究员，博士生导师，在中国科技大学、北京大学、华中科技大学等多所高校任兼职教授，主要研究领域为金融机构风险管理与金融市场监管。